當心貨款！該國匯率飆升、眾多企業(yè)倒閉！外匯管制出口風險高

經(jīng)歷了8月份比索大跌后，阿根廷政府于當?shù)貢r間9月1日授權進行外匯管制。為控制美元和外匯儲備的不斷流失，9月15日下午，阿根廷央行負責人在新聞發(fā)布會上宣布了以下新的限制措施：

1. 對購買美金征收35%的預扣所得稅。

該措施針對的是以美元儲蓄和外幣結算付款實施征稅，從9月16日星期三起生效。意思是那些購買美元進行儲蓄的人必須支付30%的國家團結稅之外，還必須支付35%的預扣所得稅。

2. 美元賬戶開戶將受到控制。

非阿根廷居民以外幣結算出售有價證券或在國外購買阿根廷證券將受到限制。如果正在接受政府的社會補助款（疫情前后）則無法開設美元賬戶。而使信用卡購物沒有限制，但這些支付必須通過儲蓄美元賬戶來支付的。

3. 公司企業(yè)必須對債務進行重組。

在公司層面，阿根廷央行將要求每月到期超過100萬美元的公司提出該債務的重組計劃。企業(yè)必須先取得阿根廷中央銀行同意才能購買外匯，匯款到海外需取得政府許可，個人每月不得購買超過1萬美元，但若是從戶頭提取則無此限制。

阿根廷中央銀行針對外匯交易采取了新的措施，想要以此降低美金交易量，然而誰曾想?yún)s引起了反效果，美金交易量卻并沒有減少太多，債券和股票價格卻不斷下降。

據(jù)金融行業(yè)商業(yè)顧問費爾南多·馬魯（Fernando Marull）的分析，按照目前債券的價格進行簡單計算，中央銀行債券交換后損失了約7億美元。他表示：“對于中央銀行而言，他們這一措施的采取，相當于是開槍打死了自己?！?/p>

然而更糟糕的是，遭中央銀行宣布了這一措施后，美金的銷量并沒有減少，在9月16日市場相對穩(wěn)定后，9月17日和18日又有大量民眾繼續(xù)購買美金，甚至造成了私人機構貨不應求的現(xiàn)象。

毫無疑問，該措施的采取導致債券和股票均價格下跌，然而雖然美金交易量相比前一陣子有所下降，但是按照目前的形勢發(fā)展，美元將再次變得炙手可熱，供不應求。

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黑市匯率飆升 上百外匯兌換所關閉

自阿爾貝托·費爾南德斯（AlbertoFernández）上任以來，他的政府首先對零售外匯和外國產(chǎn)品及服務（出國旅行，亞馬遜，Uber，Netflix等）征收30％的稅，以試圖彌合比索在正式和黑市中的價格之間的差距。

但是，由于官方和黑市之間的美元對美元匯率之間的差距越來越大，很快就證明了30％的稅是不夠的，因此以中央銀行的價格購買美元在黑市上出售它們?nèi)匀皇欠€(wěn)賺不賠的買賣。

9月下旬，中央銀行行長米格爾·佩斯（Miguel Pesce）更加努力，在這30％的基礎上增加了另一筆稅收，并進一步收緊了限制措施等措施。結果，如上圖所示，想要購買美元或進口產(chǎn)品和服務的零售商的價格從約100比索躍升至135比索。

比索以這種方式漸漸貶值，央行外匯儲備也以“點滴式消失”的方式被民眾螞蟻搬家式地購買而漸漸失血。

疫情期間，阿根廷外匯兌換所的數(shù)量幾乎減少了一半。有些經(jīng)營了數(shù)十年的著名外匯兌換所，例如Maxinta，Mazza，Valuar，Cardiff和Transcambio相繼關門，這是在隔離期間停止運營的五家大公司。據(jù)估計，如果該行業(yè)重新開放的話，將有大約100家已經(jīng)從外匯市場消失。

事實上，受到疫情隔離的限制，已經(jīng)流通的外匯兌換所仍然無法正常運作：換匯外匯兌換所的客戶（銀行價格便宜10％）必須關聯(lián)一個銀行帳戶，這樣他們購買的美元貨幣才可以存入銀行，然后才能夠?qū)嶋H提現(xiàn)。隨著網(wǎng)絡購買收緊管控，一些金融實體決定甚至不接受此類轉(zhuǎn)賬操作。

阿根廷外匯交易商會（Cadecac）主席馬里奧莫切蒂（Mario Mochetti）的解釋說：

外匯兌換所（Casa de Cambio）與外匯代理（Agencia de Cambio）之間的區(qū)別在于，前者（僅占該行業(yè)的20％）可以進行國際轉(zhuǎn)賬和外貿(mào)業(yè)務，而后者只能買賣外匯。

據(jù)了解，這兩種類型的商業(yè)實體僅占外匯交易市場的6％（只占市場的少數(shù)部分）。其余的換匯業(yè)務來自銀行，而現(xiàn)在的銀行幾乎控制了阿根廷所有的貨幣交易。

還有一個問題是，現(xiàn)行的政府外匯限制措施和團結稅（impuesto PAIS）使得購買美元的官方市場完全消失了。

弊端顯而易見：誰會以買方匯率（低于賣方匯率）的價格賣出美元，然后損失他們購買美元時支付的30％稅款呢？當然，這一切操作都是在黑市或股票交易市場中進行的。

而隨著在銀行將比索兌換成美元變得越來越困難，目前阿根廷黑市匯率交易異常火爆，非官方的黑市匯率已飆升至145比索兌1美元，幾乎是現(xiàn)鈔匯率75比索兌1美元的兩倍。

阿根廷人對美元的需求與日俱增，而阿根廷央行的外匯儲備則失血嚴重。

EcoGo咨詢公司執(zhí)行董事Marina Dal Poggetto表示，根據(jù)由多位經(jīng)濟學家領導的咨詢公司的估計，從總準備金減去對應于存款準備金要求的約115.84億美元，再加上對應于中國貨幣互換的190.10億美元后，得出中央銀行的凈儲備為62.52億美元。

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通貨膨脹加劇 眾多企業(yè)倒閉

據(jù)阿根廷統(tǒng)計局日前發(fā)布的報告，受新冠疫情影響，阿根廷第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值較去年同期相比下降了19.1%。

9月23日，國家調(diào)查統(tǒng)計局發(fā)布報告稱，8月份通貨膨脹率比七月提高0.8%，達2.7%。

而通脹率上漲的部分原因是由于食品價格的提高從而推高了8月份食品類的通貨膨脹率，高達3.5%。

其中水果、蔬菜等季節(jié)性產(chǎn)品的物價漲幅最高，高達4%。除此之外，漲幅最大的是礦泉水（12%），其次是西紅柿罐頭(11.7%)、啤酒(6.7%)、酸奶(6.4%)和肉餡(5.1%)。

緊隨其后的是家居用品，如家具、紡織品、手工藝品等，漲幅達3.5%；娛樂文化，如書報、雜志、玩具等，漲幅為3.3%。

電器和電子產(chǎn)品的價格也有所提高，而漲幅最低的是公共服務、移動通訊及教育費用，受政府提出的價格限制，漲幅僅有1%。

中央銀行的市場預期調(diào)查顯示，8月份的通脹率應接近3%。到今年年底通脹率應低于40%。

根據(jù)經(jīng)濟部長馬丁·古茲曼(Martín Guzmán)提交給國會的預算草案來看，以年度計算，7月份的通貨膨脹率為42.4％，過去7個月通脹率累計15.8％。預計2020年全年的通脹率為32%，誤差幅度為4個百分點，到明年則將降至29%。

此外，由于疫情阿根廷正在遭受經(jīng)濟危機，針對新冠肺炎疫情采取的隔離措施和對經(jīng)濟活動的限制更加惡化了經(jīng)濟局勢。

阿根廷商會（CAC）進行了一項數(shù)據(jù)統(tǒng)計調(diào)查發(fā)現(xiàn)：阿根廷各商家中除了10.1%的商家未看到其銷售額變化以外，有38.8%的商家表示其銷售額相比疫情之前降低了50%以上，也有20.9%的商家表示其銷售額下降幅度在26%至50%之間，另外10.9%的商家表示其銷售額下降幅度在1%至25%之間。

另外，在疫情暴發(fā)六個月后，有38%的公司表示在目前的措施下還能堅持30天，34.1%的公司表示不得不減小規(guī)模，還有10.1%的公司表示不得不關閉。

目前，布市有17％的居民處于貧困狀態(tài)，也就是說這些人沒有足夠的食物。檢疫隔離措施所引發(fā)的嚴重經(jīng)濟危機直接后果是，導致三分之一的人口處于貧困線以下。根據(jù)布宜諾斯艾利斯市政府統(tǒng)計研究所的數(shù)據(jù)，在今年4月至6月之間，有4萬個家庭失去了直接獲得的經(jīng)濟來源。

分析人士認為，阿根廷國內(nèi)生產(chǎn)總值2020年將下降12％。

近期阿根廷比索匯率快速貶值再加上外匯管制，將造成當?shù)刭I家成本急劇升高，甚至無法付出美元。買方可能因此拒收貨物或拖欠貨款。

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